券商理财分三类：
本金保障型收益凭证（R1）：券商以信用担保，保本+固收，利率5-4，等同存款，几乎无风险。
集合资管/大集合（R2-R3）：债基、固收+为主，年化3-5，不保本，净值波动小，最大回撤1-3，适合稳健资金。
3. 雪球、挂钩衍生品（R4-R5）：非保本，收益8-15，敲入即亏损，2022年大量敲入，风险极高，仅适合专业投资者。

选择要点：
- 看合同“保本”字样，只有收益凭证明确保本；
- 查产品风险等级，R2以下可放心，R3以上需匹配自身风险测评；
- 关注流动性，封闭期超90天的谨慎参与。

总结：券商理财≠无风险，R2以下产品可作为银行理财替代，R3以上需警惕本金损失。

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