债转股，指债权人把对上市公司的债权按约定价格转换成股权，债权消失、股本增加。常见场景：
银行或债券持有人把贷款/可转债换成股票；
公司定增收购资产时，用“发行股份+承担债务”方式支付，卖方债权变股权。

核心影响：
- 资产负债表：负债减少、权益增加，资产负债率下降，财务风险降低；
- 每股收益：股本扩张，若利润不变，EPS被摊薄；
- 股价：短期因“降杠杆”利好，但若转股价格远低于市价或摊薄明显，可能承压。

投资者关注点：
转股价格与市价的折溢价；
新增股本占总股本比例（>10需谨慎）；
3. 公司后续盈利能否覆盖摊薄效应。

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