您好，进入四季度，随着关税战及贸易争端的预期抬升以及市场避险情绪的升温，红利资产板块再次获得资金的青睐。拥有稳定现金流与高股息回报的“红利资产”，正成为资金争相布局的避风港。银行与保险板块，在经过股价调整后，以其较高的安全边际和凸显的性价比，逐步开启一轮估值修复。

数据显示，以9月30日收盘价计算，A股银行板块2025年股息率已普遍站上4 - 5%的水平，相比当下不足1.00%、1.80%的一年期存款、10年期国债收益率，具有明显的性价比。10月以来，保险、银行板块分别大涨6.33%、5.63%，大幅跑赢同期上证指数、沪深300指数。其中，城商行、农商行表现尤为亮眼，反弹势头强劲，分别上涨7.00%、6.75%。更值得关注的是，板块整体市净率（PB）得到有效修复，农业银行股价更是创下历史新高，PB回归1倍重要关口。

不过，资产价格的走势受到众多因素综合影响，包括宏观经济数据、政策变化、公司自身业绩等，虽然目前保险、银行等红利资产有资金流入和估值修复的迹象，但不能绝对地说它们一定会继续上涨。

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