股票内在价值常用DCF（现金流折现）模型：
价值＝Σ [FCF_t / (1+r)^t] ＋ TV / (1+r)^n
其中：
FCF_t：第t年自由现金流＝净利润＋折旧摊销－资本支出－营运资本增加；
r：折现率，可用WACC＝E/(D+E)×Re＋D/(D+E)×Rd×(1-T)；
3. TV：终值＝FCF_n×(1+g)/(r-g)，g为永续增长率（通常≤名义GDP）。

简化版：若公司已进入稳态，可直接用戈登模型：
价值＝D1/(r-g)，D1为下一期分红。

实操三步：
预测未来5-10年FCF或分红；
估算r（A股可取8-10）；
3. 计算现值并加总，与市价对比，折价>30具安全边际。

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