市场利率不是官方公布的固定数字，而是资金在市场上的“成交价格”。核心算法：
先找基准——央行政策利率（如7天逆回购利率）或国债无风险收益率（如10年期国债到期收益率）。
再叠加信用溢价：企业债利率=同期限国债利率+信用利差（评级越低，利差越大）。
3. 期限溢价：长期利率=短期利率+期限利差（正常向上倾斜的收益率曲线）。

实操看三个指标：
- SHIBOR（银行间拆借利率）——看银行短期资金成本；
- 国债收益率曲线——看无风险利率期限结构；
- 信用债利差（如AAA vs 国债）——看市场风险偏好。

举例：当前10年期国债7，某AA+企业债3.9，则信用利差2就是市场对该企业信用风险的定价。

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