每股净资产（BVPS）=归属于普通股股东权益÷总股本，没有绝对“合理值”，需结合行业、ROE、成长性综合判断：

行业基准
银行、钢铁等重资产行业BVPS通常较高（5-15元），因账面资产大；互联网、医药等轻资产行业BVPS可能低至1-3元，但溢价靠无形资产。

ROE与PB联动
合理PB=ROE/要求回报率（常用8-10）。若公司ROE=15，则合理PB≈5-9倍，对应合理BVPS=股价÷PB。例如股价15元，合理BVPS约8-10元。

3. 清算价值修正
若应收账款、存货占比高，需打折计算（如×8）；若拥有大量城市核心地段物业，可溢价（如×2-5）。

4. 动态验证
对比近5年BVPS增速，若年均增长>12且负债率<50，当前BVPS可给予溢价；若增速<5或ROE<8，即使BVPS高也可能高估。

简言之：高ROE、低负债、快增长的公司，BVPS3元也可能低估；反之重资产低周转公司，BVPS10元也可能虚高。

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