您好，我是央企券商的理财经理，很高兴为您解答。

“比例配售，时间优先”是新基金发行时常用的一种销售原则，主要用于处理超额认购的情况。我来为您拆解一下这两个词：

1. **比例配售**：当一只新基金特别受欢迎，投资者认购的总金额远远超过了基金原定的募集规模上限时，就不能“谁先买就全给谁”。为了保证公平，发行方会按照一个统一的**比例**，向所有认购者分配份额。
* **举个例子**：假设一只基金计划募集10个亿，但大家最终认购了100个亿（即超额认购10倍）。那么配售比例就是 10亿 / 100亿 = 10%。这意味着，无论您认购了1万元还是100万元，最终您能成功买到的份额都只是您认购金额的10%。

2. **时间优先**：这是在“比例配售”的框架下，进一步细化分配的规则。它指的是，对于所有符合配售条件的认购申请，如果配售比例相同，那么**提交认购申请时间更早的投资者，其订单会被优先处理**。这体现了资本市场“早到早得”的公平性原则。

**总结一下：**
“比例配售”是解决“量”的问题，确保大家在超额认购时都能按比例分到一些；“时间优先”是解决“序”的问题，在比例相同的情况下，谁的订单提交得早，谁的就更先被确认。

希望这个解释能帮助您理解。投资路上，清晰的规则理解很重要。

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