短期内沪铜走势预计高位震荡，方向取决于宏观情绪与基本面现实的博弈。

主要利多因素（支撑）：

宏观预期： 国内持续出台稳增长政策，市场对下游需求复苏抱有期待。全球制造业PMI回暖也带来支撑。

供应端： 海外铜矿供应干扰频繁，加工费持续下滑，威胁精炼铜供应，构成成本支撑。

持仓与情绪： 资金关注度高，多头氛围仍存。

主要利空因素（压力）：

现实需求： 国内下游实际消费改善尚不明显，现货升水疲软，出现“旺季不旺”的特征。

高库存： 全球显性库存处于相对高位，对铜价形成持续压制。

美元波动： 美联储降息时点的不确定性，可能导致美元和外盘铜价波动，进而传导至沪铜。

核心驱动： 短期行情的关键在于“强预期”能否转化为“强现实”。若下游消费未能如期跟进，铜价有回调风险；反之，若库存显著去化，价格则可能向上突破。

总结： 短期以震荡思路对待，重点关注国内库存变化、现货成交情况及宏观政策信号。

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