您好！螺纹钢期货属于黑色系期货品种，除了螺纹钢之外，还有热卷，铁矿石，焦煤，动力煤等期货品种均属于黑色系期货；近期黑色系期货品种上演大涨大跌的走势，日内波动大，机会多，受到多数投资者的热捧；

近期钢价下行，直接导致炼钢利润压缩，进而个别钢企增加检修或者转产，导致螺纹钢产出小幅下降。展望后市，结合现有的钢企政策，后期限产将在一定程度上放松，同时叠加“保供”的政策目标，预计整体钢材供给将有所回升，并保持相对高位。

需求方面，目前建材需求仍处于旺季，整体绝对水平偏高，但从边际变化来看，已经开始出现走弱迹象，符合历年同期需求变化规律。短期来看，预计螺纹钢表观需求维持稳中下降趋势；中长期来看，建筑钢材的下游地产领域，其偏前端拿地、开工环节有所转弱，自去年年中以来，在地产收紧政策的约束下，整体拿地情况持续转差，目前单月新开工增速转负，且录得除疫情期间外最差的单月增长。

展望后市，一方面，地产调控政策暂无放松迹象，预计拿地情况将进一步恶化；另一方面，在拿地负增长的传导下以及2020年5—12月高基数效应下，预计地产新开工增速将大概率维持负增长，则对于建筑钢材需求构成利空影响。结合判断，长期供给高位、需求走弱，预计螺纹钢增库压力将逐渐凸显，进而利空钢价。

　　综上所述，中长期来看，螺纹钢基本面将呈现高供给、需求转弱、增库、成本下降的格局，叠加目前螺纹钢低基差的期现结构，建议关注螺纹钢中长期空头机会。需要关注的风险点有：第一，短期螺纹钢基本面尚可，不排除前期下跌、利空情绪释放后的阶段性反弹；第二，国内钢企限产扰动。

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