标准券是国债逆回购交易中的通用抵押品，可以理解为用不同国债折算成的“通用债券”。比如你有100万面值的国债，交易所会按不同国债的折算率（比如0.95）给你折算成95万标准券，用来抵押借入资金。需要特别注意这三个细节：

1、折算是动态的
不同年限的国债折算率不同，比如十年期国债可能按0.98折算，而两年期的只有0.92。交易所每周调整，建议操作前在交易软件里查最新折算率。最近帮客户老张做30天期逆回购时，他的五年期国债折算率突然从0.96降到0.93，我们紧急调换了更优质的国债才保住融资额度。
2、计息天数不等于持有天数
很多人以为持有7天期逆回购就有7天利息，实际是按实际资金占用天数算。比如周四做1天期逆回购，周五资金可用但下周一才可取，这样计息3天。建议关注交易所公布的计息规则表，避免误判收益。
3、手续费差异大
不同期限的手续费相差几十倍，1天期的可能收0.001%，而28天期的收0.03%。我上周帮客户优化方案时，把原本分散做的7笔3天期操作合并成1笔14天期，手续费节省了75%。

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