融券卖出后需要在6个月内归还证券，这是交易所的硬性规定。不过实际操作中有灵活处理的空间，比如到期前符合条件的可以申请展期，最多能延长6个月。关键要注意合约到期日，我经手的客户里有好几位都是因为没注意到这个时间点，后来被强制平仓吃了亏。

融券操作三大注意事项帮你避坑
1、基础规则要记牢
每次融券都会生成单独合约，具体到期日在信用账户的“未了结负债”里都能查到。比如之前有客户融券卖出了5万股某消费股，当时系统显示合约10月15日到期，但他误以为跟融资一样可以自动续，结果账户在到期日下午2点被自动买券还券，刚好赶上当天股价反弹，平仓损失了6%的本金。

2、展期操作有条件
如果快到还券日但看空逻辑没变，可以在到期前7个交易日通过客户经理提交展期申请。需要满足两个条件：展期时维持担保比例不低于150%，且券商有足够券源。上个月帮一位做医疗器械股的客户成功展期，他原合约9月到期，我们提前在8月下旬调仓增加现金储备，最终把还券期限延长到明年3月。

3、对冲策略更稳妥
新手常犯的错是单纯赌单边下跌，其实用融券对冲更稳妥。像去年新能源板块波动大，我帮客户设计过组合策略：融券卖出估值过高的锂电龙头，同时买入等值的电池ETF作为对冲。这样即便行业突发利好导致个股上涨，ETF的盈利也能覆盖部分融券损失，最后客户在3个月内实现净收益12%。

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