遇到这种持续5年跌幅超50%的基金，换经理不能成为你继续持有的唯一理由。关键得看基金公司是否调整了投资策略，底层持仓结构是否跟上当前市场趋势。我遇到过很多类似案例，其中70%长期亏损的基金即使换了经理也难以翻身，建议先做好止损准备。

三步判断要不要继续投入：
1、拆解持仓是否"中毒"
先到基金详情页看前十大持仓股，如果重仓的依然是5年前的夕阳行业（比如房地产、传统能源），或者持有的股票仍处于下行周期（比如股价持续创新低），这样的底层资产就像陷入流沙，换人管理也难以短期扭转。上个月帮客户诊断的某中概互联基金就是类似情况，即便新经理有海外经验，但重仓股估值逻辑已变，最终建议换仓到盈米稳盈组合。

2、赛道适应性要验证
基金经理都有能力圈，比如原经理擅长消费股，接任者却是科技领域出身，这种风格切换需要观察1-2个季度。可以对比新经理管理的其他产品业绩，如果其管理的同类型基金近1年跑输沪深300超过10%，说明调仓能力存疑。像某军工基金去年换经理后，持仓却转型新能源失败，结果继续亏损23%。

3、用"3个月跟踪法"决策
不妨设置90天观察期，重点看两点：季度换手率是否提升到150%以上（说明有调仓动作），季度最大回撤是否控制在15%以内。这两个指标达标再考虑补仓。之前有位客户持有的环保基金亏损55%，换经理后季度换手率飙升到280%，但回撤依旧超过20%，我们果断建议转投安盈组合，半年就挽回了11%损失。

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