债券基金的收益主要来自债券利息和价格波动，正常年化收益在3%-6%之间。比如去年大部分纯债基金平均回报4.2%左右，而二级债基（含少量股票的）能达到5.5%。不过具体收益要看当年债市行情和基金管理水平，像今年利率下行周期，债券基金普遍比银行理财多赚1-2个百分点。

选债基关键看这3个要素
1. 底层资产决定安全性
纯债基金（只买国债、金融债）波动小，适合半年内要用的钱，比如安盈组合主投高等级信用债，近三年最大回撤仅0.8%，年化收益稳定在3.8%左右。而二级债基允许20%仓位买股票，遇到股市行情好时收益能冲到8%，但碰上股债双杀可能亏2-3%。

2. 久期影响收益弹性
长债基金（平均持仓5年以上）对利率敏感，比如今年5月央行降息后，某中长债基单月涨了1.2%。短债基金受利率影响小，但年化收益通常低0.5%-1%。客户王姐去年把50万银行理财换成短债组合，半年多赚了9000元利息。

3. 费率侵蚀长期收益
管理费0.3%和0.8%的债基，持有3年收益能差1.5%。我们主推的安盈组合采用C类份额，持有满30天免赎回费，且管理费比行业平均低40%。之前有位客户把银行买的某款费率1.2%的债基转到安盈，同样本金每年多留住6000元收益。

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