军工板块选股先看“订单+预算”两条主线：军费增速与结构，航空、导弹、信息化是否倾斜；主机厂在手订单及预付款比例，资产负债表“合同负债”科目环比变化最敏感；3.配套层级，发动机、导弹、军机、雷达、材料、元器件，越靠近主机厂，业绩弹性越大，但估值也高；4.定价机制，军品由“成本加成”转向“目标价格+激励”，净利率上限打开，看企业是否具备降本能力；5.资产证券化率，航天、电科系体外资产庞大，关注注入预期与估值对价；6.技术壁垒+资质，军工四证、保密资格、科研生产许可，决定份额与溢价；7.民品拓展，第二增长曲线可降低单一军品波动；8.估值：PEG<1且2025年PE低于历史30分位为安全垫；9.事件催化：珠海航展、中期调整、地缘政治；1风险：军品降价、订单延迟、解禁减持。先按“主机厂—核心配套—上游材料/元器件”三级列表，再叠加以上因子打分，取综合得分前20构建股票池。

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