A股市场的“机构”不是散户，而是依法可批量买卖股票的“法人资金”。按监管口径，核心六类：

公募基金：天弘、易方达等旗下股票型、混合型基金，持股市值占比，约15。
保险机构：国寿、平安等自有资金与能险账户，偏好高股息蓝筹，规模约3亿元。
3. 社保基金：全国社保基金与地方养老金，委托公募管理，考核3—5年复合收益，风格稳健。
4. QFII/RQFII：境外央行、养老金、主权基金，通过额度制进入，长期低配周期、超配消费。
5. 券商自营与资管：用资本金或集合理财资金操作，交易频率高，对主题轮动敏感。
6. 私募基金：证券类私募（含阳光私募）与信托计划，策略多元，从量化对冲到事件驱动，规模已破6亿元。

此外，还有企业年金、银行理财产品（通过公募通道）、期货资管等，但市值占比相对较小。简言之，公募、保险、社保是“压舱石”，QFII与部分私募是“风向标”，券商自营是“润滑剂”。

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