截至2024年6月7日美股收盘，阿里巴巴（BABA）股价约84美元，对应总市值约2,000亿美元（含ADR）。港股（9988.HK）约80港元，市值约6亿港元，两地市值已趋同。
影响市值的核心变量：1) 2024财年Q4（5月14日公布）收入同比+6，经调整EBITDA利润率回升至19，回购计划剩117亿美元额度；2) 中国商业客户管理收入增速转正，国际商业+45成亮点；3) 政策面，中美审计监管合作常态化降低退市风险。
短期催化剂：6月18日淘宝天猫618战报、8月Q1财报。风险提示：电商GMV增速低于预期、云计算价格战。建议关注回购进度及分拆上市进展，现价对应2025财年PE约9倍，低于历史中位数，具备估值修复空间。

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