纳指ETF现在的估值要分几个角度看。截至最近，受科技巨头盈利增长和美联储加息周期接近尾声的影响，纳指动态市盈率在28倍左右，处于近五年中等偏上水平。横向对比的话，比沪深300指数（11倍）高，但显著低于2021年泡沫期的35倍。如果投资者计划长期持有（3年以上），当前位置可以考虑分批布局，但短期要注意二季度财报季可能带来的波动。

判断纳指ETF估值的3个关键点
1、看市场温度计：市盈率对比
目前纳指动态市盈率28倍，相当于用1块钱买3.5分钱的年利润。这比过去5年平均的26倍略高，但远低于2020年疫情放水时的极端值。不过要注意美股科技股盈利增速正在放缓，去年平均盈利增长12%，今年预期降到8%左右。
2、比资产配置性价比
今年有位客户同时配置了纳指ETF和盈米稳盈组合，前者单季度涨了15%，后者因为包含港股和债券只涨了7%。但当5月纳指回调5%时，他的稳盈组合反而保持正收益，体现出分散配置的价值。
3、盯紧加息进度条
现在市场普遍预期今年会有1-2次降息，这个逻辑如果被打破（比如通胀反弹），高估值的科技股可能面临压力。上个月建议客户老李把计划投入纳指ETF的10万元，先放3万到货币三佳组合，剩余分批定投，用时间换空间。

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