集合竞价是开盘前9:15-9:25（深市14:57-15:00亦同）一次性撮合产生开盘价/收盘价的机制，核心规则只有两条：最大成交量原则和价格优先、时间优先。

最大成交量原则：系统在所有买卖申报中找出一个价格，使该价位上能成交的股数最多；若多个价位成交量相同，取最接近昨收的价格；仍相同则沪市取中间价、深市取卖价。

成交顺序：先按价格优先（买单高在前、卖单低在前），同价按时间排队。9:20-9:25不可撤单，防止虚假申报。

举例：昨收10元，集合竞价阶段出现
买：9.9元1股、10元2股、11元1股
卖：10元5股、11元2股、12元1股
系统计算：10元可撮5股（卖单全成交，买单剩5股），成交量最大，故开盘价定为10元。未成交的买单5股自动进入连续竞价。

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