连续竞价与集合竞价的核心差异在于撮合频率与价格形成机制：

时间维度
集合竞价：9:15-9:25（开盘）、14:57-15:00（深市/创业板收盘），一次性撮合；连续竞价：9:30-11:30/13:00-14:57逐笔撮合。

价格形成
集合竞价取最大成交量的价位作为开盘价/收盘价，所有订单按同一价格成交；连续竞价遵循"价格优先、时间优先"，实时匹配买卖盘，成交价可能逐笔不同。

3. 订单处理
集合竞价阶段可撤单（9:15-9:20），9:20-9:25不可撤；连续竞价阶段订单即时生效，可撤单。

4. 应用场景
集合竞价用于确定开盘价/收盘价，减少操纵；连续竞价反映实时供需，适合盘中交易。注意尾盘集合竞价可能放大波动，需警惕流动性风险。

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