债券基金买入时机可归纳为“三看”：

看利率周期：10年期国债收益率处于过去3年70以上分位（如>3.3）时，债券价格已充分反映加息预期，此时布局中长期债基胜率较高。央行连续降准/降息后1-3个月是黄金窗口。

看信用利差：当AAA与AA级企业债利差扩大至150bp以上（历史均值约100bp），高等级信用债基金具备超额收益机会。可重点观察中债企业债到期收益率曲线陡峭化程度。

3. 看股债跷跷板：沪深300风险溢价（1/市盈率-10年国债收益率）低于3时，股票资产吸引力下降，资金通常回流债市。此时短债基金可作为过渡选择。

实操建议：采用“梯形建仓法”，将资金分3批在2个月内逐步买入，如遇10年国债单日上行5bp以上可加速建仓。当前（2024年Q2）建议优先配置久期3-5年的利率债基，信用债基需控制城投债占比<30。

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