高股息策略核心：现金流稳定+分红可持续+估值合理。
选股：①连续5年股息率>4、派息率<70、ROE>10；②行业以电力、高速、银行、电信、煤炭为主，现金流强、资本开支低；③负债率<60，避免高杠杆陷阱。
时点：股息率-TTM国债收益率>2时分批建仓；市场恐慌（大盘PE<12）时加大仓位。
3. 组合：5-8只跨行业，单票权重≤15，总仓位不超过权益资产50，余仓配短债/货基防回撤。
4. 再平衡：每年6-7月分红后，若股息率跌破3或基本面恶化（净利连续两年下滑>15）即调出。
5. 税务：持股≥1年免征红利税，短线参与需扣10。
6. 工具：可借道红利ETF（510880、159905）做底仓，降低个股风险。

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