T+1 高频（今买明卖）对资金门槛极低，但想“不亏”有硬约束：

单笔滑点≤3：
以 10 元单票为例，买卖共 6 摩擦，需日胜率≥65、盈亏比≥2 才能打平。资金<10 时，滑点占比会放大，策略迅速失效。

返点：
月交易额≥1 亿元可谈到 1 以下并返还 30 规费，对应本金 300 （日均周转 1 次）。低于此规模，侵蚀 2~3 个 BP，年化直接吃掉 5~8。

3. 风控垫：
连续 5 次跌停板穿透需 20 安全垫。按单票 10 仓位计，总资金≥50 才能抗 1 次黑天鹅；若分 5 票，则需 250 。

结论：
纯 T+1 高频可 1 元起步，但“可持续”门槛 300 （）、500 （滑点+风控）才具备规模经济。低于此，策略收益被交易费用和冲击成本吞噬，实为给券商打工。

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