被ST后，先冷静评估“退市风险等级”与“自救概率”，再决定去留，核心三步：

查病因：看公告中触发ST的具体条款——是连续亏损、净资产为负，还是年报被出具无法表示意见。病因不同，后续自救难度差异极大；若是“无法表示意见”或“财务造假”，直接远离。

看时间表：ST后通常给12个月“整改期”。盯住三个节点——
① 年报披露前（次年1-4月）：若预告扭亏且净资产转正，可博弈“摘星”行情；
② 法院重整受理：若进入预重整且债权已大额申报，存在“债转股”溢价，可小仓位跟随；
③ 退市整理期首日：流动性断崖，务必在此之前清仓。

3. 定仓位纪律：ST股单日涨跌幅5，流动性差，一旦跌停易连续“地板”。建议：
① 已深套且病因恶劣（造假、无法表示意见）——集合竞价挂跌停出，换入中证红利或短债，止损；
② 轻仓且病因可逆（仅连续亏损）——剩余仓位≤总权益5，设20硬止损，不补仓、不摊薄；
③ 博弈重整——只选地方国资控股、已拿到“路条”的标的，重整计划草案公布后快进快出，绝不隔夜赌停牌。

一句话：ST不是“便宜”，而是“倒计时”。散户最优策略是“不碰”；已误闯，务必在退市整理期前砍掉，把剩余资金转入高股息蓝筹或短债指数，修复复利。

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