股票退市前，交易所会按规则分阶段提示风险，投资者至少有30个交易日以上应对窗口，具体流程如下：

1. 触发退市条件
财务类（连续亏损、净资产为负）、交易类（股价低于面值、市值低于3亿元）、规范类（未按期披露年报、被出具无法表示意见审计报告）等情形出现时，交易所即启动程序。

2. 风险警示（*ST）
公司披露年报或收到处罚决定后，股票简称前加“*ST”，日涨跌幅限制为5%，并同步发布《退市风险提示公告》，提示“可能被终止上市”。

3. 终止上市事先告知书
交易所上市委员会审核后，向公司发出《事先告知书》，公司需在5个交易日内提交申辩。此阶段股票仍可交易，但会密集发布风险提示（通常每周一次）。

4. 终止上市决定
交易所作出决定后，公司披露《终止上市公告》，股票自公告后首个交易日复牌，进入15个交易日的退市整理期（科创板/创业板为30个交易日），期间涨跌幅限制为10%（科创板20%）。整理期首日不设涨跌幅限制。

5. 摘牌及后续
整理期结束，股票摘牌，转入全国股转系统（老三板）交易。投资者需确权后可在三板市场转让，但流动性大幅降低。

提示：
- 从*ST到摘牌，通常需3-6个月，足够减仓。
- 退市整理期首日可能出现“末日轮”炒作，普通投资者应避免参与。

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