股票批量交易（Block Trading）核心在“隐蔽+效率”。机构常用三种路径：

1. 大宗交易平台：沪深交易所盘后撮合，单笔≥30万股或≥200万元，折价≤10%，T+1交收。适合减持/建仓，关键在找对手盘，券商撮合能力决定速度。

2. 算法拆单：用TWAP/VWAP算法把大单拆成小单，分散到多个时间段/席位，降低冲击成本。重点设好波动阈值（如±0.5%触发暂停），避免被狙击。

3. 场外协商：通过券商寻找对手方，签订转让协议后走非交易过户。需提前报备交易所，适合5%以上股东减持，可锁定价格但流程慢（3-5工作日）。

实操建议：先测流动性（用Level2看十档挂单量），预估冲击成本＞0.3%时优先选大宗；小盘股直接找券商做市部门询价，通常能拿到比市价低1-2%的折扣。注意减持新规：大股东任意90日大宗减持≤2%。

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