中信证券（600030.SH）当前看点：
1. 估值：PB≈1.1倍，处于近5年10%分位，已反映市场对投行、自营业务收缩的预期。
2. 业务结构：经纪收入占比降至25%，投行市占率稳居行业（约18%），资管主动管理规模2.4万亿，转型财富管理初见成效。
3. 催化剂：①全面注册制深化带来IPO/再融资增量；②央企估值修复，券商板块β属性强；③自营去方向化后业绩波动降低。
4. 风险：市场成交额持续低于8000亿、股权融资节奏放缓。

策略：短线关注成交额能否重回万亿触发板块β行情；中线可逢低布局，目标价26-28元（对应2024年1.3倍PB），止损位设20元。建议仓位不超过总权益的5%，配合券商ETF做行业对冲。

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