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您好！当前A股在3800点附近，整体估值可以说不算便宜，但也不能简单认为全面高估，算是合理区间，不过内部分化比较明显。
像沪深300这类大盘股指，市盈率大概13倍左右，处于近十几年历史中等偏上水平（约69%分位）。上证50的估值历史分位数大概在63%。这说明蓝筹股虽然经历了一波上涨，但绝对估值并不算太离谱。
问题主要在于结构性的高估。一些热门板块，比如计算机、国防军工、电子等，以及科创50指数，其估值的历史分位数已经非常高（90%甚至99%以上），显然积累了较高的风险。
当然，市场里也有估值相对较低的板块，比如消费、农林牧渔、公用事业等。
另外从市净率和全球比较看，A股整体估值相比海外一些主要市场（如美股）仍算估值洼地，加上政策鼓励资金入市，市场中长期还有修复空间。
市场整体温度适中，但冷热不均。操作上，不建议盲目追高那些已处于历史估值高位的板块，可以多关注那些基本面扎实、估值相对合理的品种，或者通过定投指数基金来分散风险。
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专业张经理 
回答时间：2025-09-10 15:46 
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