2025年可转债打新沿用“信用申购+市值配售”双轨制，核心变化有三点：

1. 门槛统一：沪市、深市均取消预缴款，只要T-2日前20个交易日日均持有1万元非限售A股（含科创板、创业板）即可获配1个申购单位（沪市1手=10张，深市10张=1签）。信用账户市值合并计算，但融券卖出部分不计。

2. 分配倾斜：向原股东优先配售比例由现行的“不低于50%”提升至“原则上不低于60%”，剩余额度再向网上公众发行；若公众部分有效申购倍数>100倍，启动回拨机制，将原股东未认购部分回拨至网上，回拨至70%。

3. 涨跌幅与交易机制：上市首日集合竞价范围由±30%缩至±20%，连续竞价有效申报价格范围维持±10%；次日起引入20%涨跌停板，与创业板、科创板同步。盘中临时停牌机制不变：首次涨跌≥20%停牌30分钟，≥30%停牌至14:57。

操作提示：
① T-2日收盘前配好市值，避免“踩线”不足1万元；
② 优先配售权务必在T日交易时段手动“卖出”认购（代码与正股不同），逾期视为放弃；
③ 网上申购上限为1万张，无需缴款，中签后再补足资金；
④ 2025年起交易所对“频繁弃购”实施黑名单管理，12个月内累计弃购3次，暂停6个月可转债及新股申购资格。

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