赣锋锂业（002460.SZ/1772.HK）是锂产业链龙头，业务贯穿“锂资源—锂盐—电池—回收”。核心看点：
1. 资源端：控股/参股阿根廷Cauchari-Olaroz、马里Goulamina等盐湖/硬岩项目，2025年权益产能有望达20万吨LCE，自给率超50%，成本优势显著。
2. 需求端：全球电动车渗透率提升+储能爆发，2025年锂需求或超150万吨LCE，供需紧平衡下锂价中枢难回历史低位。
3. 估值：当前A股动态PE约12倍（2024E），处于历史10%分位，已反映锂价悲观预期；港股折价30%，具修复空间。

风险：锂价波动、海外项目投产延迟、电池技术路线变化。策略：若锂价止跌（如电池级碳酸锂站稳8万元/吨），可逢低布局，目标价看2024年15倍PE（对应A股60元区间），止损设前低。港股弹性更大，但需关注流动性。

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