期货基本面分析时为什么库存是供求关系的重要表现?
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对一些重要商品,无论是生产、流通企业还是国家,都会有一定的库存量。其中,国家库存表现为政-府储备,政-府储备不会因一般的价格变动而轻易投放市场,只有当市场供给出现严重短缺时,才有可能动用。但动用之后,还会在适当的时候补回来。

从一国的供求数量来看,期末库存与供求之间的关系式为:

期末库存=期初库存+当期产量+当期进口量-当期出口量-当期消费

其中,期初库存、当期产量、当期进口量这三项为当期可供应量;而当期出口量和当期消费为当期需求量。如果当期可供应量大于当期需求量,则期末库存势必增加,反之,则期末库存势必减少。

如果进出口渠道通畅,当国内供不应求时可以通过进口来弥补,这时实际进口价会成为影响国内价格的重要因素;当国内供大于求时可以通过出口来宣泄,这时实际出口价也会成为影响国内价格的重要因素。

期末库存减少,意味着当期需求大于供应,但不能下结论说价格一定会涨,因为还得看这个期末库存是否正常。比如,农产品以一年为周期,如果以月度作为观察期,则在收获季节之后肯定逐月减少。又如,某品种在以前积压太多,即使目前库存有所降低,但仍旧大大高于正常库存,价格就难以上涨。
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