核心差异：发行主体、条款弹性与风险收益特征。

1. 发行主体
科创板可转债仅限科创板上市公司发行，普通可转债来自主板/创业板。前者研发投入高、盈利波动大，后者多为成熟行业。

2. 转股价与下修条款
科创板可转债转股价不低于募集说明书公告日前20个交易日均价的90%（普通为100%），下修触发条件更宽松（连续15日低于转股价85%即可，普通通常需80%）。这提高了转股概率，但也稀释更快。

3. 涨跌幅限制
上市首日科创板可转债涨跌幅限制为57.3%/-43.3%，次日起±20%；普通可转债首日±30%，次日起±10%。波动更大，需警惕日内回撤。

4. 信用风险
科创板企业现金流弱，回售条款触发时兑付压力更大。建议优先选择评级AA-以上、实控人背景强的标的。

5. 交易权限
开通科创板股票权限（50万+2年经验）即可交易其可转债，无需额外权限。普通可转债无资金门槛。

策略提示：科创板可转债适合波段交易，普通可转债更适合稳健配置。关注转股溢价率<20%、正股波动率>40%的科创板品种，设置-8%止损。

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