仓位管理的精髓只有一句话：用可控的风险去博取可持续的收益。核心思路分三步：

1. 风险预算先行
先算最大可承受亏损（如本金10%），再倒推单笔止损位（如-5%），即可算出单笔最大仓位=风险预算/止损幅度。举例：100万本金，单笔亏不超1万，止损5%，则单笔最多买20万。

2. 动态加减法
用“核心+卫星”模型：
- 核心仓（60%-70%）配高胜率资产，底仓不动，靠股息或长期趋势赚钱；
- 卫星仓（30%-40%）做波段或短线，严格设止损，盈利后逐步加仓（浮盈加仓不超初始仓位的50%）。
大盘MA20上方可维持高仓，下方降至半仓以下。

3. 工具固化纪律
- 用ETF替代个股降低黑天鹅风险；
- 每周末用ATR（平均真实波幅）重算止损位，触发即机械减仓；
- 资金分三档：现金（20%）、备用（30%）、进攻（50%），根据市场温度轮动。

记住：仓位大小永远由风险决定，而非预期收益。

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