中航飞机（000768.SZ，现已更名为“中航西飞”）是航空工业集团旗下核心整机平台，主营大中型运输机、轰炸机、特种飞机及民机零部件，承担C919、ARJ21等机体大部件制造，军工属性突出，订单稳定。
投资要点：1）军工“十四五”高景气，运-20、特种机等需求持续放量，公司作为总装单位直接受益；2）民机业务绑定中国商飞，C919批产带来长期增量；3）国企改革预期，股权激励、资产整合仍有空间。
风险：军品定价机制改革或压缩利润；民机业务毛利率低；估值已部分反映预期。
策略：若已持有，可逢回调至年线附近（约28-30元区间）加仓做波段；未持仓者建议等待放量突破前高（35元）再介入，止损位设20日线。中长期看，军工高景气+国产大飞机双轮驱动，具备配置价值，但需容忍高波动，仓位控制在组合的5-10%为宜。

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