债券基金买入时点，核心是“利率见顶回落”的拐点。
1. 盯住10年期国债收益率：当该收益率连续3个月不再创新高，且央行开始降准、降息或释放宽松信号，即为左侧布局窗口。
2. 看信用利差：AAA与AA+企业债利差>150bp且呈收窄趋势，说明市场对违约担忧下降，中长久期债基性价比提升。
3. 用CPI与PPI剪刀差：若CPI下行、PPI负增长，通胀压力解除，货币政策空间打开，利好利率债。
4. 避开“债券熊市尾段”：当货币基金7日年化收益>3.5%、银行理财破净率>20%，往往预示债市情绪极端悲观，可分批建仓。
实操：每跌10bp加仓一次，久期控制在3-5年，优先选利率债占比>60%、杠杆<120%的纯债基金。

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