香农芯创（300475.SZ）目前定位为半导体分销+企业级存储模组双轮驱动，核心看点是海力士企业级SSD在国内的稀缺代理权，受益于AI服务器、数据中心扩容带来的高景气。短期催化：1）海力士HBM产能紧张，公司代理的DDR5、SSD价格弹性大；2）合肥存储基地Q3投产，毛利率有望从8%修复至12%以上。风险：分销业务占比过高（超80%），业绩随存储周期剧烈波动，当前PB 4.2倍处于历史中高位。策略：若站稳年线（现26.5元）且量能放大至5日均量1.5倍，可短线参与反弹，止损位24元；中线需观察Q3存货周转天数能否降至60天以下，否则逢高分批止盈。

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