名义利率≈实际利率+通胀率，这是费雪方程式的简化版。
1. 若你持有现金或短债：当名义利率<通胀率，实际收益为负，应减少久期，转向短债、货币基金或逆回购。
2. 若持有长债：通胀上行会推高名义利率，债券价格下跌，建议缩短久期至3年以内，或配置浮息债、TIPS（通胀保值债）。
3. 权益资产：温和通胀（2-4%）利好盈利扩张，可增配消费、资源、金融等顺周期板块；恶性通胀（>6%）则压缩估值，需提高现金比例。
4. 实物资产：黄金、REITs、大宗商品的长期回报与通胀正相关，可作为组合对冲，比例控制在10-20%。
5. 负债端：若通胀预期持续，固定利率房贷实际成本下降，可适度加杠杆锁定低息。
核心：动态跟踪CPI、PPI与政策利率，用“实际利率=名义利率-预期通胀”衡量资产吸引力，每季度再平衡一次。

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