2025年核心配置思路：先配宽基、再配行业，主动与被动结合。

1. 宽基打底
• 沪深300ETF（510300）：估值仍处历史30%分位，盈利增速预期10%以上，适合底仓。
• 中证A50ETF（159595）：龙头集中度高，外资回流首选。

2. 行业进攻
• 半导体ETF（512480）：国产替代+AI算力需求，2025年资本开支周期向上。
• 创新药ETF（159992）：医保谈判温和+美联储降息，融资环境改善。
• 红利低波ETF（512890）：利率下行周期中的稳健现金流，防御属性突出。

3. 主动增强
• 中泰星元价值优选（006567）：姜诚深度价值风格，回撤控制优异。
• 景顺长城电子信息（010003）：杨锐文科技成长选股，弹性大。

配置比例：宽基50%+行业30%+主动20%，每季度再平衡一次。

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