货币基金与债券基金的核心差异体现在风险收益、流动性及投资标的上：

1. 底层资产：货币基金仅投AAA级短久期（平均120天以内）的同业存单、国债逆回购等，久期风险极低；债券基金可配置信用债、可转债甚至杠杆，久期可达3-7年，信用下沉空间更大。

2. 风险收益比：货币基金历史年化1.5-2.5%，最大回撤约0.05%；债券基金中短债年化2.5-4%（回撤0.5-1%），二级债基年化4-6%（回撤可达5-8%）。2022年11月债市调整时，部分长债基金周跌幅超2%，而货基几乎无波动。

3. 流动性管理：货基T+0/T+1赎回到账，适合7日内闲置资金；债券基金通常T+3到账，持有不足7天收取1.5%赎回费，建议持有90天以上。

当前配置建议：现金管理首选货基（如银华日利、华宝添益），替代活期存款；债券基金需择时，建议关注中短债（如招商鑫福中短债）或采用"固收+"策略的二级债基（如易方达增强回报），但需警惕信用利差走阔风险。利率下行周期中，可适当拉长债券基金久期，但需控制仓位不超过流动资产的30%。

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