转股溢价率=（转债价格-转股价值）/转股价值×100%。
1. 对“想买转债”的人：溢价率越低越好。低溢价（<5%）意味着转债价格几乎贴着股票价值，股性强，正股上涨时转债跟得快；高溢价（>30%）则债性强，上涨弹性小，防御有余进攻不足。
2. 对“想套利”的人：溢价率过高（>20%）时，若公司强赎或下修转股价，可能出现溢价快速收敛的做空机会，但需承担波动风险。
3. 对“已持有正股”的人：溢价率高反而有利，说明转债贵、换股不划算，减少了短期抛压。

一句话：短线博股性选低溢价，长线吃利息或博弈下修选高溢价，但高溢价≠安全，需同步评估信用、赎回条款和正股基本面。

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