投资期限与有价证券收益呈正相关，但非简单线性关系，需区分名义收益与风险调整收益。

1. 名义收益：长期持有可获取完整经济周期收益。以美股为例，1926-2023年标普500年化收益10.3%，但1年期波动区间-43%至+54%，20年滚动年化波动率降至3.1%。债券方面，10年期国债持有到期可锁定票息，避免再投资风险。

2. 风险溢价：期限溢价理论显示，长期债券通常提供0.5-2%的额外收益补偿久期风险。股票风险溢价（ERP）在10年以上周期稳定在4-6%区间。

3. 复利效应：假设年化8%收益，10万元投资30年可增值至100.6万元，其中78%收益来自复利。但需注意波动损耗：年化波动20%的资产，实际复利收益比算术平均低约2%。

4. 关键约束：需匹配资金期限。建议采用"核心-卫星"策略：长期资金配置宽基ETF（如沪深300+纳指100），中期配置高等级信用债，短期保留货币基金应对流动性需求。

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