当市场利率超过债券票面利率时，债券会以低于面值的价格交易，也就是折价。比如一张面值100元的债券，票面利息3%，如果此时市场同类产品收益涨到4%，这张债券就会跌破100元卖出，用价格折扣弥补利息差距。

具体怎么判断债券价格呢？
1. 利率与价格反向波动：市场利率上升，意味着新发的债券利息更高，老债券需要用打折的方式才能和新品竞争。就像刚过季的衣服即便质量好，也得降价才能卖出去。
2. 案例实操：我之前帮一位客户调整债券基金组合，当时国债收益率突然上涨0.5%，他持有的几只票面利率3.5%的城投债基金净值当天就下跌了0.8%。我们及时换成了日富一日债基组合里的短债产品，通过分散投资和高信用评级债基，两个月就填平了价格波动缺口。
3. 持有策略：如果是长线持有的债券型基金，短期价格下跌不一定是坏事。比如用日富一日的优选债基做定投，利率上涨阶段反而能用同样金额买到更多份额，长期拿稳反而能积累更多收益。

我在券商从业10年，整理了一套《债券投资避坑手册》（含利率波动预警工具+实战案例库）。现在点击头像加我微信，送你这份资料帮你识别折价溢价规律，觉得这个解释清楚的话可以点个赞，有问题咱们接着聊你的持仓情况。