可转债交易核心规则与操作建议：

1. 交易机制：T+0、无涨跌停，但沪市（11开头）有±20%临停，深市（12开头）±30%临停，临停期间可挂单可撤单。建议盘中急拉超15%先减半，避免临停流动性真空。

2. 转股规则：T日买入可当日转股，但股票T+1到账，若正股次日低开可能亏损。仅在溢价率<-3%且正股强势时参与转股套利。

3. 强制赎回条款：发行人15/30天股价≥转股价130%可触发赎回。建议赎回登记日前5日必须清仓，避免赎回价100元附近归零风险。

4. 仓位控制：单券仓位≤10%，组合≤5只，优先剩余规模<3亿、转股溢价率<20%、正股波动率>40%的活跃品种。

5. 止损纪律：价格跌破10日均线或单日跌幅>7%立即止损，避免债性托底失效后的流动性杀跌。

当前策略：回避高价（>130元）高溢价（>30%）双高品种，关注新能源/军工板块低溢价次新债，如XX转债（溢价18%，规模2.5亿）。

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