国债ETF确实存在亏本的可能，但亏损概率和幅度相对较小。这类产品虽然跟踪国债指数波动较平缓，但遇到债市调整或者急用钱时卖出，确实可能产生损失。去年我就遇到一位客户在债市调整期买入国债ETF，短期账面浮亏3%，好在持有半年后靠票息回本了。

具体来说国债ETF的亏损风险来自三方面：
1. 利率波动风险：国债价格和利率呈反向关系。比如央行突然加息，新发国债收益率更高，存量国债ETF的市场价格就会下跌。就像去年11月债市调整，不少国债ETF跌了2%左右。
2. 买卖时点风险：像股票一样在交易时段实时交易，如果正好买在阶段性高点，可能需要较长时间回本。之前有位投资者在国债ETF溢价2%时买入，之后溢价消失就亏了这部分。
3. 流动性风险：部分规模较小的国债ETF日均成交额不足千万，急卖时可能被迫折价成交。比如某10亿规模的国债ETF，大跌时买一卖一价差能达到0.3%。

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