A股公用事业龙头可重点关注以下三类：

1. 电力运营：长江电力（600900）——全球最大水电，现金流稳定；华能国际（600011）——火电龙头，容量电价改革受益；三峡能源（600905）——风光装机增速行业。

2. 燃气水务：新奥股份（600803）——城燃龙头，气源成本下行弹性大；重庆水务（601158）——区域水务垄断，股息率4%+。

3. 环保固废：光大环境（0257.HK）——垃圾焚烧规模亚洲，PB仅0.5倍。

策略提示：公用事业防御性强，适合作为底仓配置。建议优先选择现金流覆盖股息率＞3%的个股，回避高负债地方国企。当前时点可关注电力板块容量电价落地带来的盈利修复机会。

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