基准利率调整时，重点盯四个细节：
1. 调整方向与幅度：25bp以内属微调，50bp以上预示政策转向，决定股债仓位。
2. 生效时点：多数央行“即日”或“次工作日”生效，资金价格当日就会反应，T+0调仓最敏感。
3. 利差结构：同步观察长端（10Y国债）与短端（隔夜/7天）利差。若短端下调幅度>长端，银行净息差受压，金融股短期回避；反之利好保险、券商。
4. 传导条款：查看存量房贷、消费贷、企业贷的“重定价日”。国内主流为每年1月1日统一重定价，若年中降息，存量负债成本要到次年才下降，对现金流改善有滞后。

实操：降息首日，优先加仓长久期利率债+高股息公用事业；加息周期则缩短久期，增配浮动利率理财、货币基金。

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