目前而言，分级基金套利操作主要有申购套利、赎回套利以及折价套利三种手法。所谓分级基金申购套利，是指通过A和B两个子基金的市场交易价格，反推出母基金的虚拟交易价格。如果母基金虚拟价格超过基金净值时，且两者之间的差价大于交易费用，便可以进行申购套利。
而赎回套利则与申购套利相反，即当母基金虚拟价格低于母基金净值，且两者差价大于交易费用的话，便可进行赎回套利。
至于分级基金折价套利，则稍显复杂。折价套利又称不定期低点折算，是为了保护A类子基持有人而设的条款。具体来说，是在合同中约定低折点，一旦B类基金净值跌破低折点时，即开始向下折算，原B类子基金缩股成新B类基金。A类子基金也按照B类基金比例进行缩股。一般来说，折价的A类基金如果逼近低折点的话，价格应该上涨，投资人可以买入获利。