今年金属市场的走势可以说"冰火两重天"。新能源汽车带火的上游锂钴镍需求依然强劲，但部分工业金属受制于全球制造业PMI走弱出现波动。上个月刚帮客户张总调整过配置方案：把去年大涨的锂资源股仓位降到20%，把原本单一的金属期货账户改成"日富一日债基+新能源指数U定投"组合，既保留行业增长红利又降低了单一品种剧烈波动的风险。

今年金属投资要注意三个关键点：
1、新能源产业链仍是主战场：虽然碳酸锂价格二季度小幅回调，但全球电动车渗透率还在提升。不过要注意随着新产能释放，部分小金属可能会从短缺转为平衡。就像U定投现在的调仓逻辑，开始减持部分估值过高的锂矿ETF，转而增配铜箔等加工环节基金。
2、工业金属盯住政策东风：国内基建项目集中开工带动铜铝消费，最近有客户通过咱们配置的基建主题基金，里边包含多家电解铝龙头企业，下半年已经浮盈12%。但要注意美元走势对大宗商品价格的压制效应。
3、贵金属配置价值突显：全球地缘政治动荡背景下，黄金的避险属性持续强化。不过实物金条流动性差，更建议通过配置黄金ETF来参与，像我们最近推的避险组合里就包含20%的黄金基金仓位。

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