2024年贵金属整体呈“高位震荡、中枢上移”格局，核心驱动来自美联储降息预期、地缘避险及央行持续购金。
1. 黄金：伦敦现货年内已上涨约18%，站上2400美元/盎司。三季度前受降息预期反复影响，波动区间2200-2450美元；若9月美联储启动降息且实际利率转负，金价有望挑战2500-2600美元。国内沪金受汇率支撑，表现强于外盘，建议逢回调2200-2300美元（沪金520-530元/克）分批配置，止损2100美元。
2. 白银：工业属性叠加金银比修复，弹性更大，年内涨幅约25%。若黄金突破，白银或补涨至32-35美元（沪银8000-8500元/千克），但波动剧烈，建议轻仓参与。
3. 铂金/钯金：受制于汽车需求疲软，走势分化。铂金因氢能概念存在中期机会，可逢低布局；钯金供需过剩，反弹空间有限。
策略：黄金作为核心避险资产维持5-10%仓位，白银做战术性波段，避免追高。关注7月美国CPI及9月FOMC会议关键节点。

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