可转债的转股溢价率是衡量可转债价格相对其转股价值高低的指标，计算方式是（可转债市价－转股价值）÷转股价值×100%。比如某转债市价130元，转股价值按正股价折算为100元，那溢价率就是30%。通常溢价率越高，说明转债价格相对正股被炒得越贵，股性可能更弱；溢价率低甚至负的时候，说明转债和正股联动性更强，股性更活跃。

实际操作中，溢价率高低和正股预期强相关：如果看好正股上涨且溢价率低，转股后收益空间大；如果溢价率高但正股长期横盘，转债可能更多受债底支撑。比如前阵子某转债溢价率一度冲到50%，正股回调时转债抗跌性反而更好，但上涨时弹性也相对弱。提醒大家别只看溢价率，还要结合正股趋势、剩余年限和债底保护综合判断。

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