网下申购新股，简单说就是“机构大户提前买新股”的游戏，门槛高、中签率高、锁定期短。规则用三句话就能记住：

1. 谁能玩？
账户里股票+现金≥1000万元，且过去20天日均股票市值≥600万元（沪深分开算）。个人也能参与，但多数是基金、保险、券商自营。

2. 怎么玩？
先向券商报名，提交“报价+申购量”。报价不能高于发行价，也不能低于主承销商给出的下限。中签后T+2缴款，资金冻结3天。

3. 收益与风险？
中签率约0.1%~5%（比网上高10倍），但新股上市首日涨幅若低于20%可能破发。获配股票有6个月锁定期，期间不能卖。

一句话总结：网下打新是“有钱人拿资金换概率”，收益稳但门槛高，普通投资者可通过战略配售基金间接参与。

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